Intro paragraph - China A factor

研究报告

吕程、徐伟

2025 年 12 月 9 日

 

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利用 MSCI 中国股票（本地行业分类）因子模型，我们的新研究解释了传统全球因子层级为何并非万能。在中国，高股息和低波动因子一贯领先，有别于通常由动量因子领先的全球惯例。对于寻求利用精确因子敞口增强投资组合的海内外投资者而言，这种分化预示着机会。研究不仅识别表现优异的因子，还表明非目标因子敞口对于投资回报的摊薄影响。本报告为经过完善的多因子方法提供理论依据，该方法体现出中国市场的现状—动态灵活、政策敏感及因子多元化。该方法将深入的分析洞察转化为可执行的策略，为在复杂市场环境下构建更聪明、更坚韧的投资组合提供规划蓝图。


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Cards - China A factor

中国 A 股市场的因子表现不同于其他市场

 

中国 A 股发达市场和新兴市场中因子指数的年化主动回报。过去 15 年数据，截至 2025 年 6 月 30 日。因子策略以 MSCI 中国 A 股指数、MSCI 发达市场指数及 MSCI 新兴市场因子指数为代表。新兴市场的中盘股等权策略以 MSCI 新兴市场等权指数为代表。

请点击以上链接下载完整的研究报告。


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