什么是指数

以数据为基础

历史上首个有据可查的指数是道琼斯运输业平均指数 (Dow Jones Transportation Average)，由查尔斯·道 (Charles Dow) 和爱德华·戴维斯·琼斯 (Edward Davis Jones) 于 1884 年创建。二人所开办的《客户晚函》是《华尔街日报》的前身，旨在提供公正的报导。《客户晚函》定时公布一个简单的平均市值，该数值根据主要来自铁路行业的 11 家公司确定，旨在帮助读者了解整体市场的涨跌行情。

虽然自此以后指数的编制形式发生了巨大变化，但公正透明的基本原则到今天仍然适用。

市场表现的指标

投资人使用指数来衡量市场表现。即使是参与市场不深的人，也会在新闻中听说市场的总体表现，了解涨跌情况，乃至特定国家或行业的表现。无论是股票、固定收益产品还是其他类型的证券，这些衡量举措的背后都常有指数做基准。

构建投资组合的参考工具

投资人不能直接对指数进行投资。但是，他们可以利用不同的投资工具，包括投资管理公司创建和管理的共同基金，整体或局部地跟踪或复制一个指数。何时买卖证券由投资管理公司决定，而非指数供应商。

在投资中的角色

投资风格大体上分为两种——主动投资和被动投资，后者又称指数化投资。指数在两种投资风格中均起到关键作用。

在主动管理中，指数主要用于衡量投资表现，即投资管理公司的投资基金回报是优于还是劣于市场表现。个别证券会否被纳入特定投资组合及其权重取决于基金管理人的投资流程和理念。

在被动管理中，投资目标是跟踪特定市场或获得某一市场敞口 ，而非试图取得超额收益。投资管理公司会在证券选择和权重分配中参照指数。指数随时间推移的变化和演变会影响投资组合的构成。