中国在岸股票市场的分散性

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Wei Xu
June 19, 2023
近期海外投资者纷纷重新进入中国在岸市场，也许希望从中国重新开放及其历来与全球股市的弱相关性中寻找潜在投资机会。年初至4月28日，外资通过沪深港通净流入中国 A 股的金额超过了 2022 年全年净流入总额，其中 1 月份的流入额为 194 亿美元，比 2017 年曾创下的月度净流入纪录高出近 50%。1
选股机会是否在市场某些领域更为明显？
MSCI发现，与大盘股相比，中国在岸市场的中小盘股历来具有更高的回报分散度（以横截面波动率，即CSV衡量）。 此外，从历史上看，虽然在岸市场中小盘股比大盘股的风险更大，但截至 4 月底，中小盘股的波动水平与超大盘股和大盘股相当。 跟踪这些潜在的机会可能帮助投资者决定如何更好地进行中国资产配置。

基于2012年11月30日至2023年4月30日期间三个月收益率的加权横截面标准差绘制。MSCI中国A股在岸小盘股指数用于代表中国A股小盘股公司。

基于2012年11月30日至2023年4月30日期间的日回报率计算并绘制。MSCI中国A股在岸小盘股指数用于代表中国A股小盘股公司。
Wei Xu
Wei Xu
Executive Director, MSCI Research

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